白酒结构性繁荣或将持续

历经调整终迎“场景修复”曙光 白酒结构性繁荣或将持续

【中国白酒网】12月26日讯 行业分化加速、市场向头部集中，是2022年白酒行业的最大变化之一。对酒企而言，控量保价、渠道变革和挖掘增量市场，成为主要的调整动作。

记者多方采访获悉，当下，行业结构性繁荣或仍将持续，名酒产能扩张，提前占位产区，而“产区”或将成为白酒产业的重要影响因素。与此同时，近期防疫政策调整，消费场景逐渐复苏，经历深度调整后的白酒板块再次回到投资方的视野。

行业深度调整 市场分化加剧

纵观全年，酒企在经历了开门红后，迎来行业深度调整。疫情反复、消费场景缺失、需求疲软成为白酒行业今年持续面临的挑战。不过“强者恒强”，在自饮、朋聚等场景收缩之时，头部品牌因其在宴会、社交等场景的刚需属性，依然在行业调整期表现不俗。

相关统计数据显示，今年1-10月份，全国规上白酒企业总产量完成543万千升，同比下降2.45%；实现销售收入5343亿元，同比增长13.66%；实现利润1853亿元，同比增长38.38%。中国酒业协会理事长宋书玉总结道：行业利润增速大于收入增速，收入增速与产量增幅形成反比，中国酒业仍然延续了结构性繁荣。

从上市公司前三季度营收及归母净利润来看，头部的贵州茅台、五粮液、洋河股份等依然保持稳定双增长，二三线酒企也收获一定涨幅，尾部除*ST皇台实现净利润扭亏为盈外，金种子酒、金徽酒、伊力特等公司归母净利润均出现不同程度的下滑。

伴随行业深度调整，今年白酒个股也“风光不再”。中秋、国庆“旺季不旺”，相关个股在10月加速探底。当月，贵州茅台从1800元/股直破1400元/股，五粮液则从年初220元/股跌至132.33元/股。同期，酒鬼酒、山西汾酒、洋河股份也分别录得年内最低点100.18元/股、227.31元/股，以及126.2元/股。

渠道变革加速 产区时代来临

从企业端来看，直营渠道变革和产能扩张成为业内聚焦的主要动作。

渠道方面，贵州茅台推出i茅台APP，成为业内吸睛之举。据茅台官方统计，i茅台上线半年时间，预约申购范围已覆盖全国31个省级行政区，提供线下取货服务的门店达1700余家，线下销售门店累计接待达570余万人。截至12月15日，APP注册用户突破3000万，期间日均申购用户超300万，日活用户近400万，累计预约人次近19亿。

不只是i茅台，记者注意到，多家酒企均在直营渠道方面有所动作。

今年8月28日，洋河股份在会员中心小程序直播间和官方抖音直播间开启首秀直播，公司党委书记、董事长张联东也在直播间出镜；9月2日，“五粮液新零售平台”微信小程序上线试运行；9月27日，泸州老窖在成都开启全国首家“百调酒馆”，融合酒馆、咖啡馆与轻食餐厅三种消费场景，锚定年轻化群体，营造与众不同的饮酒氛围。

在近日举办的五粮液1218大会上，公司党委书记、董事长曾从钦表示，未来将着力推进营销组织变革，他表示：“大力开展渠道优化，精准有序开发企业直销客户，积极拓展创新渠道，加强内容电商布局和创新平台引流。”

在发展直营的同时，酒企对经销商依然重视。在今年的五粮液1218大会上，获奖经销商总数从去年的2279家增加到3617家，同比增长59%；12月14日，洋河首次以集团层面举办经销商大会，奖励经销商共计1.5亿元现金，围绕提升品牌势能、降低运营成本等方面，落细二十条惠商性措施。

发展直营是否意味着传统渠道革新？在白酒分析师蔡学飞看来，直营布局加速与重商政策并不矛盾。他在接受记者采访时表示：“直营化改革实际上是中国酒业一直在做的事情，特别是近几年存量挤压市场，名酒实际上在不断地进行渠道扁平化，做渠道下沉、直营化改革，这是为了更好地做增量市场。而经销商的扶持实际上是出于更加现实的角度考虑，毕竟目前国内主要酒企还都是以‘经销商体质’存在的，这个环节实际上是不可或缺、很重要的一个环节。”

值得一提的是，在山西汾酒三季度业绩会上，有投资者提到，汾酒青花30、青花20多次上了罗永浩的淘宝直播间，但青花30礼盒月销仍只有300+。对此，公司副总经理、汾酒销售公司总经理李俊表示，与罗永浩的直播合作，是汾酒电商渠道代理商针对“双十一”活动的预热环节之一，其目的是进一步提升汾酒的品牌影响力。

渠道变革的同时，头部酒企也在加速产能扩张。

今年11月，五粮液董事会审议通过10万吨生态酿酒项目（二期），项目总投资约48.61亿元。五粮液在机构调研中提到，按照公司“2+2+6”产能提升项目，10万吨生态酿酒项目（一期）将新增2万吨酿酒产能，该项目已于今年上半年开工建设，通过对原有车间实施扩能改造，将新增2万吨酿酒产能。

12月14日，贵州茅台公告计划投资115.16亿元建设“十四五”技改建设项目，建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨。此外，今世缘、山西汾酒、酒鬼酒等酒企也均发布过扩产计划。

处在调整期中的行业，能否消化规模性的产能扩张？蔡学飞告诉记者，当下的产能扩张一是为高价值产品储备，二是产区提前占位。“产能扩张的背后也是储能的扩张，老酒概念才能增加产品溢价，实际上扩产并不是为现在做准备；第二，未来产区品质会是一个重大方向，产区品质很重要，有可能未来谈论白酒首先会讨论来自哪个产区，所以这个时候酒企会提前占位。”

据《中国酒业“十四五”发展指导意见》，我国的白酒产业基本形成了以遵义、宜宾、宿迁、泸州、吕梁、亳州六大核心产区为主的产业结构，六大产区白酒销量占据白酒产业的半壁江山，利润占比达到80%以上。

产区培育下，核心产区与头部酒企亦相互绑定。在宋书玉看来，名酒品牌的支撑是前述六大产区非常重要的一个特点，“名酒品牌和城市相融共生、和谐共进的发展态势，事实上是一个产区非常重要的特质，名酒产区的发展一定是名酒品牌和名酒企业引领的。”